Waarom vindt de BIS stablecoins ongeschikt voor betalingen?

Marktcontext per 21.50 CET. Bitcoin noteert 78.240 dollar. Dat ligt net onder de 24-uurs top van 78.316 dollar en ruim boven het dal van 77.300 dollar. De totale cryptomarkt staat op 2,66 biljoen dollar, 1,6 procent lager dan 24 uur eerder volgens CoinGecko-cijfers van vanavond. Tether heeft een marktkapitalisatie van 183,4 miljard dollar bij een dagvolume van 31,3 miljard dollar deze zaterdagavond. Bron, CoinGecko en Kraken.

Stablecoins ongeschikt voor betalingen volgens de BIS

Jackson Hole lag er stil bij. Toen sprak De Cos. Stablecoins missen geloofwaardigheid, zei hij bot. Een dollarstablecoin zoals USDT werkt via de secundaire markt bij omwisseling naar USDC, legde hij uit. Dat proces mist de garantie die een bankdeposito wel biedt, omdat geen centrale tegenpartij pari-waarde afdwingt. Centralebankgeld bewaart de eenheid van geld. Elke claim blijft inwisselbaar tegen pari. Tokenised deposito’s bij commerciële banken bieden dat fundament wel, omdat toezichthouders de onderliggende bank al controleren.

De zorg reikt verder dan techniek. Dollarstablecoins groeien hard wereldwijd. Dat ondermijnt de monetaire soevereiniteit van landen buiten de eurozone en de Verenigde Staten, waarschuwt De Cos. Spaargeld verschuift naar dollartokens. Leenkosten voor gewone burgers kunnen daardoor stijgen, waarschuwt De Cos in zijn toespraak voor centrale bankiers. Het geld versplintert bovendien in onderling incompatibele producten, moeilijk uit te wisselen tussen platforms en landen. Interoperabiliteit en witwascontroles blijven zwakke plekken.

Hier wringt het. Tether beheert alleen al 183,4 miljard dollar aan reserves, blijkt zaterdagavond uit actuele cijfers van CoinGecko wereldwijd. Het verplaatst dagelijks 31,3 miljard dollar. Op die schaal bestaan tokenised bankdeposito’s nergens. De BIS pleit dus voor een alternatief dat nog gebouwd moet worden, terwijl dollarstablecoins allang op volle kracht draaien. Die kloof tussen ideaal en praktijk houdt toezichthouders wereldwijd verdeeld, van Bazel tot Brussel en Washington.

Wat dit betekent voor de Nederlandse belegger

Voor Nederland verandert er niet meteen iets. Bitvavo biedt USDC en EURC aan onder een AFM-vergunning, met verplichte dagelijkse audits van de reserves. Die vergunning eist ook gescheiden bewaring van onderpand, precies de waarborgen die De Cos nodig acht. De kritiek van De Cos raakt vooral dollarstablecoins buiten de EU, niet de euro-tokens die Bitvavo al aanbiedt. EURC valt al onder strengere regels.

Toch telt de kritiek voor wie via een niet-Europese app spaargeld aanhoudt in USDT in plaats van bij Bitvavo. Een positie van 1.000 euro in USDT draagt een ander risico bij problemen met de uitgever. Bij Bitvavo loopt dat risico niet. Dat is illustratief, geen advies. Vermogen in stablecoins hoort gewoon thuis in Box 3, net als spaargeld, aandelen en andere bezittingen op de peildatum.

Wat de MiCA-consultatie deze week betekent voor stablecoins

De discussie krijgt deze week een vervolg. De Europese Commissie sluit op 31 augustus de MiCA-consultatie, na drie maanden van reacties uit de sector. Stablecoin-regels staan daarbij bovenaan, met discussie over rente, euro-tokens en erkenning van regimes als de VS en het VK. De BIS vergeleek in 2024 al vijf regelgevingen, van de VS tot Singapore en de EU. Dat rapport blijft relevant.

De uitkomst bepaalt of euro-stablecoins een grotere rol kunnen spelen naast de dollarvarianten die De Cos bekritiseert. Lees ook onze analyse van de MiCA-herziening voor Bitvavo-klanten. Hou 31 augustus in de gaten. Daarna volgt een samenvatting van de reacties, en later dit jaar een concreet wetsvoorstel van de Commissie.

Dit artikel is informatief en geen financieel advies. Beleggen in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee. Doe eigen onderzoek naar de voorwaarden, de fiscale gevolgen en de eigen risicobereidheid. Raadpleeg bij twijfel een onafhankelijk adviseur voordat je kapitaal inzet.

Het bericht Waarom vindt de BIS stablecoins ongeschikt voor betalingen? verscheen eerst op CryptoFocus.nl.