AEX: rente en bedrijfsresultaten

De AEX wil niet omhoog gaan. Het draait om de rente en de bedrijfsresultaten.

Beleggers zijn met weinig anders bezig dan de vraag wanneer de Federal Reserve de rente gaat verlagen en hoeveel rentestappen er dit jaar volgen. Maar maakt het iets uit wat de antwoorden zijn? Volgens beleggingsstrateeg Rob Almeida van vermogensbeheerder MFS niet. “Renteverlagingen zijn geen wondermiddel voor bedrijven waar iets mis mee is. Beleggers hebben de koerswinstverhoudingen opgedreven met een rentestap in het achterhoofd, maar negeren wat een verzwakte economie voor bedrijven kan betekenen.” Hij wijst op twee eerdere cycli van renteverlagingen, rond 2001 en 2008, toen forse rentestappen geen wondermiddel bleken voor de aandelenbeurs: de S&P 500 index kreeg harde klappen ondanks het ruime monetaire beleid. “De waarderingen nu zijn veel lager dan bijvoorbeeld in 2001, dus ik suggereer niet dat we zo’n grote terugval krijgen. Maar de prognoses van analisten nu gaan uit van een groei van bedrijfsresultaten van ruim 5% tot bijna 10%. Alles dat minder is zal beleggers teleurstellen, beleggers die ook alternatieven hebben voor de aandelenmarkt.”

Chart AEX

Voor de AEX ligt de steun op 890-860. Wie durft gaat staffelend kopen. Amerikaanse futures staan hoopgevend hoger. Azië beweegt weinig opbarend rond het slot.